对于联想来说，大概今年注定会是一个多事之秋，“发布区块链手机”“5G标准投票”“被剔除恒生指数”“高管更替”，个顶个的重料将这个沉寂已久的IT品牌重新拉回到了大众视野——但总体而言，坏消息居多。 

5月24日，联想集团新发布了2017/2018年财报。从整个财年来看，公司营业额达到了454亿美元，较前一年提升了5.4%，这也是三年以来联想首次实现营业额增长，然而销售成本的上升导致了毛利率比上一财年下降了0.4%，再加上增加的经营费用，联想的利润出现了下滑。

这一年里，联想仍然采用以销售为导向的战略，从财报上来看，联想在过去的财年里减少了行政和研发费用，对销售和分销投入的增加导致经营费用比上一财年增加了8%。值得注意的是，联想集团17/18年的存货比去年激增了35%，达到约37.92亿美元，产品库存积压严重，同时联想的现金流也较去年大幅减少。

鉴于全球的PC市场已经连续第14年出现下滑，为了摆脱传统制造业的单一定位，联想将发展移动业务确定为公司的“新志向”。然而，从刚刚发布的财报上来看，联想的个人电脑和智能设备仍然是主要增长点，占到了公司营收的71%，而移动业务反而成为拖累，业务收入较去年下跌了6%，仅占集团整体收入的16%。

早在2001年联想就进军手机市场，其份额一度达到国内市场前三，但随着中国手机市场竞争越来越激烈，联想试图走扩张路线，收购了MOTO并推出多个系列品牌，却在研发上落后于其他国产手机品牌。

当然，联想并不想轻易放弃中国区业务，从今年以来发布的产品来看，联想集中攻打千元机市场，但仍是不温不火。如今的联想不得不重新调整战略，加强拉丁美洲和北美市场，以减少未来的亏损目标，联想集团董事长兼CEO杨元庆在采访时提到，联想主动在海外市场退出了七八十个国家。

回到个人电脑和智能设备业务上来看，财报显示，联想个人电脑和智能设备业务全年营收为323.8亿美元，同比增长8%, 联想称公司的PC业务已超越惠普，实现营业额和销量全球双冠军，即便如此，受零件价格上涨的影响，这块业务的除税前溢利率下跌了0.5%。

在2016年的创新科技大会上，杨元庆明确提出了联想转型的“三波战略”：第一波，在核心业务PC领域进行持续创新；第二波，将移动业务和数据中心业务打造成新的增长引擎；第三波，发力“设备+云”，打造下一代智能设备和未来人工智能领域的核心竞争力。

从目前的情况来看，第一波尚且可观，第二波有点“凉凉”，至于第三波，从财报上来看，　联想在17/18财年的研发费用为约为81亿元人民币，占总营收的2.8%，要知道，华为的研发费接近900亿元，中兴的研发费用也接近130亿元。

杨元庆在集团2017财年业绩发布会上透露，联想未来会考虑拆分旗下业务单独上市，他频繁提到“触底反弹”“形势即将好转”等字眼，但从联想目前的情况来看，AI长期缺位，研发投入被削减，销售成本猛增，移动业务进展缓慢，联想的艰难日子恐怕还要过得久一些。